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25 de junio, 2020

Es seguro que Michael Dell tiene preocupaciones que no confiesa, pero es evidente que en su cabeza no deja de darle vueltas a una idea recurrente: qué hacer con VMware. En 2016, cuando compró EMC a precio récord, dijo que la “joya de la corona” de su imperio sería esta subsidiaria, de la que pasaba a controlar el 81%. Lo sigue siendo, pero la última noticia es – según informa el Wall Street Journal – que Dell está considerando una nueva contorsión financiera apoyada en las acciones de VMware que controla. Supuestamente, el propósito sería elevar la cotización de Dell Technologies, que casi no se ha movido desde que retornó a bolsa en 2018. De momento, se ha disparado un 21% en 24 horas. Leer más

17 de junio, 2020

Desconozco las razones por las que Laurent Paillassot deja de ser consejero delegado de Orange España y abandona la compañía. Lo digo de entrada, en respuesta a los lectores que me han preguntado. Además, en este newsletter de hoy me detendré sólo de pasada en la filial española del antiguo ´incumbente` francés. Hecha la advertencia, resulta llamativo que para sustituir a Paillassot – quien, por cierto, se expresa correctamente en español – Orange haya escogido a Jean-François Fallacher, hasta ahora responsable de su exitosa filial polaca, pero al parecer no ha encontrado a quién enviar a Varsovia.
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12 de junio, 2020

Con muy calculada antelación ha empezado a calentarse el ambiente previo al WWDC, evento anual de Apple para desarrolladores que este año tendrá que celebrarse online a partir del lunes 22. La gran novedad será el anuncio formal de que la próxima generación de Mac, en 2021, será equipada con un procesador de diseño propio basado en la arquitectura ARM, lo que implica renunciar a la x86 que la compañía viene usando desde 2006. Que el rumor de divorcio haya circulado durante años no obsta para que cuando llega el momento tenga consecuencias. Empezando por Intel, que se verá privada de entre el 2% y el 4% de sus ingresos además de sufrir daños en su reputación ante la industria y los usuarios. Leer más

10 de junio, 2020

La simbiosis malsana entre Donald Trump y Twitter estaba condenada a acabar mal. No ha acabado todavía, porque el usuario más célebre de esa red (80 millones de seguidores) necesita ese altavoz para inflamar a sus partidarios. Si el vínculo de conveniencia ha empeorado, se debe a tres factores: la desastrosa gestión trumpiana de la pandemia, las protestas contra el racismo policial y lo que parece ser un giro de la campaña electoral que amenaza la reelección de Trump. Tras hacer la vista gorda durante años, Jack Dorsey, fundador de Twitter, ha tomado la iniciativa de refutar dos tuits presidenciales, en uno de los cuales se cuestionaba el voto por correo como supuesta fuente de fraude. Leer más

3 de junio, 2020

El alarmismo no es plato de gusto, pero no es tiempo de manjares. Poco a poco se van conociendo los destrozos de la pandemia en cada segmento del mercado. La crisis es global pero se manifiesta con crudeza en el mercado español de smartphones. Al cierre del primer trimestre, con quince días de estado de alarma, el mercado español había caído un 19,2%, ligeramente por debajo de los 2 millones de unidades vendidas. No sorprende, pero fue más grave que el 11,7% de bajada del mercado mundial. Un mes después, el acumulado cuatrimestral indicaba un descenso del 27,8% [2.240.000 unidades]. Me atrevo a sugerir que no ha sido un mal resultado, estando cerrada la mayoría de puntos de venta. Leer más

4 de mayo, 2020

Ha sido, sin paliativos, el peor trimestre desde la primera aparición de los smartphones. Y vendrán peores, démoslo por seguro. Según las cifras recopiladas por IDC, el mercado mundial declinó un 11,7%, con un total despachado de 275,8 millones de unidades. No hay razón de sorprenderse cuando el mercado chino, que absorbió más de una cuarta parte del total, cayó un 20,3%. Mientras tanto, en Europa y Estados Unidos, el descenso fue del 18,3% y 16,1% respectivamente.“Lo que empezó como un problema de oferta inicialmente limitado a China se ha convertido en una crisis de demanda global”, apunta la analista Nabila Popal, primera responsable del informe de IDC. Leer más

31 de marzo, 2020

Una de las escasas buenas noticias que nos ha deparado marzo [sin duda son muchas más las malas] es esta: las redes de telecomunicaciones han aguantado el estrés provocado por la combinación de teletrabajo y confinamiento doméstico. Pese a los aviones en tierra, las fábricas cerradas y las ciudades bloqueadas, era de suponer que los datos – que el tópico define como la savia de toda economía moderna – fluirían en volúmenes crecientes asfixiando las infraestructuras. DE-CIX, uno de los mayores intercambiadores de tráfico IP de Europa, ha informado que su punto en Madrid ha experimentado en dos semanas sendas marcas históricas de transferencia de datos: el sábado 14 (468.30 Gbit/s) y el viernes 20 (494.74 Gbit/s). Leer más

17 de marzo, 2020

Ya es tiempo de dedicar un newsletter a uno de esos comentarios económicos que me permito de vez en cuando y en estos días de aislamiento se me acumulan. Economistas de todas las procedencias e ideologías coinciden en valorar el comienzo de una recesión global. No hay necesidad de esperar estadísticas para corroborarlo. Sólo los que  tienen responsabilidades institucionales se muestran más reservados en sus juicios. Gita Gopinath, economista jefe del FMI se ha atrevido un poco más: no estamos ante una recesión convencional  – ha dicho – ni existen precedentes sobre cómo combatirla; “sólo una respuesta política adecuada podrá impedir que se transforme en una crisis financiera generalizada”. Leer más

6 de marzo, 2020

Visto lo visto, el recurrente reproche de los fabricantes de PC a Intel por sus fallos de suministro acabará resultando casi lo de menos. Lo que hace más llevadero el reconocimiento por parte de George Davis, CFO de Intel, de que sus dificultades industriales van para largo. En una conferencia de Morgan Stanley, Davis aprovecho para hacer llegar un mensaje a los inversores: la compañía no alcanzará la paridad real con AMD mientras no logre poner en el mercado chips fabricados con proceso de 7 nanómetros, lo que significa esperar hasta finales de 2021. ¿Es una mala noticia? Sí, pero si se sirve con  gotas de cinismo se concluye que Intel la digerirá sin daños severos a su negocio y  su reputación. Leer más

5 de marzo, 2020

La suerte de Rajeev Suri como CEO de Nokia quedó echada en octubre, cuando anunció a los accionistas la suspensión del dividendo para guardar liquidez con la que abordar nuevas inversiones en 5G. La cotización cayó el 23% en un día, pero los analistas habían avisado que los despliegues de los operadores – salvo excepciones – no estaban respondiendo a las expectativas. Era verdad: al cierre de 2019, los ingresos de Nokia cayeron sólo el 1% en moneda constante; escribo “sólo” debido a que a Suri le gusta separar las cifras de China de las del resto del mundo. No se trata de  una tendencia exclusiva de la compañía finlandesa: algo similar podría decirse de otros, con la obvia excepción de Huawei. Leer más

2 de marzo, 2020

Lo que en primera instancia pudo ser un razonable proyecto de fusión pactada entre HP y Xerox, se ha enconado hasta rozar las tácticas más duras. Hoy, lunes 2, o en los próximos días, se conocerá un nuevo gesto de presión por parte de Xerox, que tratará de dirigirse directamente a los accionistas de HP ante el rechazo con que esta ha recibido su oferta de compra. La semana pasada, al presentar los resultados del primer trimestre de su año fiscal, Enrique Lores, CEO de HP, reiteró ese rechazo: para empezar, la ecuación de cambio propuesta falsea la realidad al aplicar al valor de HP un múltiplo de 7 veces la ratio precio/beneficio, mientras que atribuye a Xerox un múltiplo de 9,4. Leer más

17 de febrero, 2020

Es comprensible la decisión de la GSMA de cancelar el Mobile World Congress de la semana próxima. Le espera una cadena de litigios y reclamaciones de proveedores afectados por la medida. Este año perderá dinero y ni siquiera puede asegurar que mantendrá el MWC de Shanghai, convocado a finales de junio. Igualmente comprensible es que pretenda fundar su decisión en causas de fuerza mayor cuando la verdadera razón es económica, lo que no tiene nada de reprochable. Leer más

14 de febrero, 2020

A mediados del año pasado, Douglas Murray, CEO de Big Switch, declaraba que su negocio crecía “como la hierba”: desde 2015, un 80%, por lo que necesitaba reforzar su estructura comercial de los tiempos heroicos. Esto, para sacar pecho, pero era bastante conocido que la empresa – Murray o tal vez sus inversores – había llegado a la convicción de que su desarrollo independiente había llegado al límite y, por consiguiente, era hora de escuchar ofertas de compra. La lista de eventuales interesados, según el rumor, incluía a la crème de la crème del mercado de networking: Cisco, Juniper, Dell (y VMware), Extreme Networks, Arista Networks. Al final, Arista ganó la puja por una cuantía no revelada.  La única referencia es que hace un año y medio, Big Switch era valorada en 350 millones de dólares. Leer más

22 de enero, 2020

Lamento no haberme ocupado más de ella durante demasiado tiempo. Hablo de Veeam Software, que ha sido una empresa europea de software, especializada en soluciones de backup y recuperación de datos. Lo escribo en pretérito, no porque haya desaparecido sino porque en pocas  semanas dejará de ser europea al cerrarse su venta a la firma de inversión neoyorquina Insight Ventures, al goloso precio de 5.000 millones de dólares. La motivación más clara de esta transacción milmillonaria es una nueva intentona de disuadir la desconfianza del sector público de Estados Unidos a la hora de comprar software de una compañía cuyos fundadores, Ratmir Ratmir Timashev y Andrei Baronov, nacieron en Rusia. Leer más

17 de enero, 2020

Es interesante releer ahora el epistolario intercambiado por Xerox y HP desde el 5 de noviembre, día de la carta inicial de John Visentin, CEO de la primera, dirigida al chairman de la segunda, Chip Bergh (pero no a Enrique Lores, a esa fecha ya investido como CEO de la segunda) presentando una oferta de compra apenas endulzada como “combinación de dos compañías líderes en su campo”. A primera vista, la cortesía recíproca sugiere que debería ser sencillo poner de acuerdo a las partes. Con más motivo si ambos lados comparten un accionista común, Carl Icahn, que en la práctica tiene poco de común. No siempre se ha salido con la suya, pero en la mentalidad de casino que caracteriza a Wall Street suele decirse que apostar contra Icahn es correr un grave riesgo. Leer más

9 de enero, 2020

Bienvenidos. Me habría gustado decir que 2020 pinta bien, pero han pasado nueve días y el lector sabe la dificultad del optimismo banal. Han bastado 48 horas para el primer sobresalto, una escalada en el conflicto que desde hace cuatro décadas libran Estados Unidos e Iran. Aunque las dos partes consigan domeñar sus impulsos, sin duda tendrá un impacto directo sobre el precio del petróleo y añadirá nuevas convulsiones a la inestabilidad crónica de Oriente Medio. Para los anales queda que 2019 acabó bien: admitiendo que las bolsas son una expresión engañosa de la economía real, destaco que el MSCI World Index, compendio de los índices de mercados bursátiles, ha escalado hasta los 2.375 puntos partiendo de los 1.900 en diciembre de 2018. El gráfico siguiente expresa la marcha del Dow Jones y del Ibex 35, de importancia dispar. Leer más

19 de diciembre, 2019

¿Por qué se insiste en definir el pacto de última hora entre Estados Unidos y China como ´phase one deal`? Primero, porque es sólo una tregua en una confrontación política de largo alcance, y porque unos y otros quieren acabar el año sin más sobresaltos. Lamentablemente, las hostilidades van a continuar: se ha suspendido provisionalmente la aplicación de nuevos aranceles sobre mercancías chinas por valor de unos 160.000 millones de dólares que debían haber entrado en vigor el domingo 15. Tranquilizador, pero insuficiente; amenazas en el aire. Puro Trump.

Al mismo tiempo – y no es menos relevante – Estados Unidos reduce los  gravámenes que ya se venían aplicando sobre otros 100.000 millones. El gesto se ha interpretado, demasiado pronto, como un giro en la línea proteccionista que sigue la administración actual, a que “si las cosas no tomaran la dirección marcada por el presidente, los aranceles estarán otra vez sobre la mesa”, advirtió Larry Kudlow, principal consejero económico de Donald Trump.

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16 de diciembre, 2019

Samsung se ha adelantado a sus rivales en la parrilla de salida del naciente mercado de los smartphones 5G. Y la recompensa transitoria ha sido una cuota de tres cuartas partes de los dispositivos despachados hasta finales de septiembre: 4,7 millones sobre 6,1 millones de unidades, según datos de IHS Markit. Obviamente es un éxito provisional, que ha capitalizado la decisión política de la industria y las operadoras surcoreanas de ser las primeras del mundo en poner en servicio comercial su red 5G. Ahora que ha pasado el momento, Samsung y su compatriota LG tendrán que perder cuota, pero nadie les cuestionará la medalla ganada.

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5 de diciembre, 2019

Antonio Neri no iba de farol cuando el pasado junio dijo, en la conferencia Discover de Las Vegas, que  “dentro de tres años, en 2022,  el portfolio de Hewlett Packard Enterprise estará asociado a alguna fórmula de capacidad bajo demanda y pago por uso” ni cuando, cuatro meses después, presumió ante una reunión con analistas de que toda la oferta disponible bajo GreenLake – el modelo comercial que encarna esa intención – será una línea continua desde el edge hasta el cloud.

No iba de farol, es cierto, pero las circunstancias han hecho ver a Neri la necesidad de acelerar el paso en esa estrategia, entre otras cosas para hacerla visible a los inversores, no muy contentos con los resultados del año fiscal cerrado el 31 de octubre. Estos resultados han puesto de relieve que la demanda de servidores, que en otros tiempos fueran caballo de batalla preferido de HPE, sigue cayendo: en un contexto económico incierto y seducidas por el modelo cloud, las empresas se resisten a renovar su parque de hardware. Para cumplir con el compromiso de un rango de crecimiento del 1% al 3% en los próximos tres años, HPE tiene necesidad de generar más ingresos recurrentes.

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27 de noviembre, 2019

Debido a una anomalía de programación, una parte de los suscriptores de este blog se quejan de no haber podido abrir la crónica de ayer, dedicada al papel que desempeña la logística en la economía del comercio electrónico. Le pido disculpas por el incidente e invito a leer el texto pinchando en este enlace. Dicho esto, mi epístola de hoy tiene como  tema la política que seguirá la Comisión Europea hacia el sector tecnológico, tal como se perfila en la composición del equipo presidido por Ursula von der Leyen, que hoy deberá ser ratificado por el Parlamento Europeo.

La figura más notoria de la nueva CE es Margrethe Vestager, que ocupará por otros cinco años la cartera de Competencia, reforzada con otras áreas y elevada al rango de vicepresidenta ejecutiva, que le confiere la supervisión sobre carteras contiguas. Se ha ganado una reputación de dureza tras sancionar por tres veces a Google con multas por un importe de casi 9.000 millones de euros . Ha obligado a Apple a desembolsar 14.500 millones a la hacienda irlandesa en un litigio sobre elusión fiscal.

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