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  5/04/2021

Jean-François Fallacher

Consejero Delegado de Orange España

Ha empezado la deseada consolidación de los operadores en España. No bajo la forma que sugerían los rumores, sino con otra que sube desde la parte baja de la tabla. La OPA ´amistosa` de MásMóvil sobre Euskaltel no es exactamente una sorpresa ni tiene por qué ser la última (ni la más cara) de las transacciones que aspiren a remodelar el mapa del sector. En cualquier caso, se mueve el paisaje que recibió a Jean-François Fallacher cuando desembarcó en Madrid como nuevo consejero delegado de Orange España. Una vez consumada, la fusión  combinaría los dos inquilinos principales de la red de Orange, circunstancia relevante puesto que el 15% de los ingresos de esta proceden de su negocio mayorista.

Jean-François Fallacher

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A mediados de marzo, cuando el autor de este blog entrevistó a Fallacher, todavía no se conocía esa oferta. Una vez repasada la conversación, da algunas pistas sobre la actitud de Orange ante el despegue – eventual hasta nuevo aviso – de la concentración entre competidores. Es de rigor advertir al lector que la secuencia ha sido alterada para que este asunto, sin duda crucial, ocupe el primer plano.

Desde hace un tiempo se habla mucho de consolidación en el mercado español. Me conformaría con conocer la posición de Orange ante una hipotética fusión entre dos competidores […]

Como punto de partida, déjeme recordar que Orange es el número dos con diferencia del mercado español. Como dijera en su reciente visita a Madrid el CEO del grupo, Stéphane Richard, estamos abiertos a cualquier posible oportunidad que pudiera presentarse. Más en concreto: veremos con buenos ojos cualquier consolidación que pueda producirse, seamos parte de ella o no […] Personalmente, estoy convencido de que hay demasiados actores en escena. Bueno, en realidad, hay dos tipos de operadores: por un lado, los que invertimos y vamos a seguir invirtiendo; por otro, todos los demás, que se nutren del uso de nuestras redes. Y que, normalmente, pueden ser más agresivos porque no tienen que afrontar los mismos costes de los que invertimos.

Una fusión como la que se comenta desde hace tiempo [ nota: en esas fechas se trataba de una combinación entre Vodafone y MásMóvil ] pondría más racionalidad en el mercado español?

Al menos ayudaría a un mejor equilibrio. Porque lo que el país necesita es que los operadores sigamos invirtiendo, pero para ello necesitamos unos beneficios decentes. Le digo lo mismo que a quienes últimamente me han preguntado por esta cuestión, que el 85% de la cifra de negocio de Orange España es minorista. Desde luego, algún movimiento ajeno pudiera tener alguna consecuencia sobre el restante 15%, pero yo tengo la impresión de que serían compensadas por el impacto positivo en nuestros ingresos minoristas. Quiero insistir en que consideraríamos cualquier movimiento de ese tipo – el que usted está pensando u otros – como algo bueno para el mercado y para nuestra capacidad de seguir invirtiendo en España.

La pregunta tiene otro ingrediente: ¿es necesaria una consolidación y qué tipo de consolidación se necesita? 

No es realmente específico de España, por supuesto. Pero basta consultar los datos de este mercado para comprobar que su valor va decreciendo año tras año; es natural que la presión amplifique la idea de la necesidad de concentrar recursos para volver a crecer. Bajo una u otra fórmula, lo que quiere decir es que unos actores compren a otros. Y no tiene por qué ser un grande el que compre otro pequeño. Puede haber fusiones entre pequeños e incluso [risas] puede ocurrir que un competidor menor puede pretender la absorción de uno grande. No sé lo que va a pasar, pero me parece muy evidente que, con el paso del tiempo, el mercado va a ir en esa dirección.

Una dirección que, interpreto, viene determinada por la magnitud de la inversión necesaria

Sí, a veces se tiende a olvidar que este es un sector que requiere grandes dosis de capital. En nuestro caso, Orange España está invirtiendo el 20% de los ingresos [986 millones sobre 4.951 millones]. Desafortunadamente, los resultados corporativos de nuestros competidores revelan que sufren una reducción de sus beneficios.

El régimen de precios low cost es una perversión sin marcha atrás. Y aunque no es exclusiva del mercado español, es más acentuada que la que se practica en el francés. ¿Qué puede hacer un operador para mantener márgenes razonables?

Cuando llegué a España, durante el verano pasado, un rasgo del mercado que me sorprendió fue el nivel del churn, parámetro que refleja el número de clientes que cambian de operador en un periodo determinado. Como sabe, he trabajado en otros mercados muy competitivos, pero en ninguno he vivido una ratio de churn que fuera una tercera parte de la que me he encontrado en España […]

En este contexto, ¿es sostenible la inversión?

El año pasado invertimos en España 986 millones de euros, una cuantía no muy diferente de la inversión del operador incumbente. Invertimos mucho en fibra, que será una fuente de crecimiento para el cambio de rumbo de Orange España y el plan es conectar 3 millones adicionales de hogares, de manera que en 2023 alcanzaríamos más de 17 millones de hogares pasados. Aparte de la cuantiosa inversión en infraestructuras móviles. Con las tecnologías existentes, como 4G, cuyo tráfico continúa creciendo. Y en el despliegue de 5G: ahora mismo ya podemos ofrecer servicio en 295 municipio en 38 provincias, un 23% de la población. Para finales de año, esperamos alcanzar el 51%.

5G y las inversiones asociadas han abierto el debate sobre la propiedad o no da la infraestructura, sobre la conveniencia de compartirla, segregarla o venderla. Y no se trata sólo de las torres

Se está produciendo un cambio de modelo en el sector. Ciertamente, una  tendencia a separar las infraestructuras pasivas del negocio, lo que está relacionado con el endeudamiento de algunos operadores, que no es el caso de Orange […] Es un hecho la aparición de otro paradigma, con empresas especializadas como Cellnex, cuyo negocio es la compra de activos de infraestructura con los que se aseguran unos flujos de ingresos estables a largo plazo. Como se puede ver, ese modelo es apreciado en los mercados financieros.

[…] Hay otras estrategias de operadores como Telefónica y Vodafone. Pero Orange se ha decantado por una vía distinta.

Eso es, distinta. Hemos creado una empresa hermana, Totem, un vehículo controlado por el grupo, que por ahora está limitada a la propiedad de torres en Francia y España. Descartamos venderlas, a diferencia de lo que ha hecho Telefónica y tampoco la sacamos a bolsa como Vodafone con las suyas pese a que los múltiplos son superiores a los de cualquier operador. Lo importante en la decisión de Orange es que Totem permite un cierto margen de maniobra para, llegado el caso, renovar esos activos o llegar a acuerdos con otros actores. Visto desde España, es un paso muy positivo: vamos a ser arrendatarios de las torres que le hemos transferido

Lo que se está haciendo con las torres podría hacerse con la fibra. ¿Cuál es la política de Orange en relación con esta infraestructura?

Nuestra posición es que resulta viable crear una Fiber Co. Lo hemos hecho en Francia para cubrir determinadas zonas rurales, con cofinanciación del despliegue. Y en Polonia puse en marcha una iniciativa parecida […] Cualquier instrumento puede ser igualmente útil, se trate de torres o de fibra, siempre que conservemos el control.

Es el momento de preguntarle por el espectro para 5G. A juzgar por una subasta reciente, Orange considera que tiene suficiente, pero el salto tendrá que darlo próximamente en la banda de 700 MHz. ¿Cuáles es son sus expectativas?

Se trata de unas frecuencias muy codiciadas, por distintas razones. Habrá visto que el precio de salida que ha fijado en principio el gobierno es alto, al menos en nuestra opinión, pero el pliego aún no ha sido publicado. En el proceso de consulta, hemos planteado nuestra posición, pero debo decir que estamos muy satisfechos con la forma en que se ha llevado el proceso hasta ahora.

[…] ¿puede ser más concreto?

Vamos a ver qué pasa con el pliego de licitación. Siempre es una incógnita la posición que puedan adoptar otros actores. Están en juego cientos de millones de euros, que deberán desembolsarse al margen de los planes de despliegue. Esto significa que la inversión para hacer real la concesión que has adquirido puede multiplicar el coste por tres o por cinco.

Orange Bank es un caso interesante de negocio complementario. ¿Qué tal está funcionando?

Estamos muy contentos. El banco empezó de cero con un concepto digital. En sólo un año, habiendo empezado a operar durante la Covid, tenemos 70.000 clientes en España y 100 millones de euros en depósitos. Aunque es una entidad pequeña, hay que darle tiempo a evolucionar. La verdad es que ha funcionado tan bien que hemos puesto en marcha otra línea de negocio, los seguros, en colaboración con Zurich.

No está escrito en piedra que los operadores deban ofrecer contenidos audiovisuales, pero este es el caso en España […] ¿Qué perspectivas tiene esta actividad, cuyos resultados económicos no son evidentes?

Es un debate interesante; hoy por hoy, más de 725.000 hogares españoles están abonados a Orange TV. Uno de los contenidos, el fútbol, es muy apreciado por ellos: por tanto proporciona a la marca un perfil de valor, que es relevante en la segmentación de los usuarios.

Sí, pero el debate se ha concentrado en lo que cuesta disponer de esos contenidos. ¿Son suficientes la audiencia y el efecto sobre la marca para que se justifique la cuantía que tiene que pagar Orange?

En España, en este momento sólo Orange compite con Telefónica en los contenidos de fútbol que esta tiene contratados. Sin duda es un asunto complejo, pero de lo que no hay duda es de la existencia de un mercado de 2 millones de aficionados que, si Orange renunciara a ese contenido, sólo podrían verlo a través de Telefónica. Ante esto, creemos que nuestros clientes se merecen la opción de elegir. Pero en España el fútbol es caro y no se ha salvado de la crisis […] Mire lo ocurrido en Francia: Mediapro se ha retirado y Canal + ha negociado un descuento de casi el 50%. No vemos razones para que en España no apliquen al mercado residencial las concesiones que se han hecho al de hostelería.


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